茅台市值超越LV 茅台市值为什么这么高？
作者：macai 发布时间:2018-01-11 10:27:02
茅台市值超越LV，茅台市值为什么这么高？
▲数据来源：LVMH集团2016年年报
2016年，LVMH集团的毛利率为65%。而据茅台2016年年报，其整体毛利率为91。31%。具体而言，虽然其他系列酒的毛利率仅为53。55%，但茅台酒的毛利率高达93。5%！
茅台市值超越LV，茅台市值为什么这么高？
▲图片截自贵州茅台2016年年报
彭博终端机数据显示，截至2015年年底，LVMH集团的总员工数为12万人。而据贵州茅台2016年年报，其在职员工总数为21237人。且近75%的在职员工的教育程度为中专、高中及以下学历。
茅台市值超越LV，茅台市值为什么这么高？
▲图片截自贵州茅台2016年年报
在研发方面，2016年，LVMH集团的研发支出为1。11亿欧元（约合人民币8。66亿元）；而据茅台2016年年报，其费用化研发投入为6。1亿元，且研发投入总额占营业收入比例仅为1。57%。
茅台市值超越LV，茅台市值为什么这么高？
▲图片截自贵州茅台2016年年报
房价才是幕后推手？
为什么原料成本就几十元的茅台酒，可以卖到上千元？
茅台的顶在哪，现在入手茅台，划算吗？
人们总是抱有类似的疑问，而答案也层出不穷。据媒体报道，2015年11月，基金经理董宝珍在北大光华管理学院授课时分析：
我说生日蛋糕不是蛋糕，你能同意吗？婚纱照不是照片。所以这种精神性商品它有一个特质，这个特质是什么呢？就是此类商品的价格一定是随着收入水平或工资水平的提升而提升。
同志们，这个规律意味着什么呢？它是印钞机，它不是印钞机吗？你开一家公司，这个东西的价格总是要涨，只要人的收入水平在涨它就涨，但是你的成本并不变化，利润都归你，你拥有这样的公司，你的未来是确定的。
日前，在由深圳金斧子主办，主题为“价值投资的时代机遇”的第二届私募大会上，贵州茅台的忠实粉丝——东方港湾资产董事长但斌表示：
我一直在讲，茅台是菩萨给大家送钱来的。贵州茅台的企业特征比生产香烟的菲利普莫里斯还好，而后者200多年了还能创新高。很少有企业能够长期提价。
茅台1951年一瓶酒1。28元的出厂价，2017年刚提价提到969元，在计划经济时代，它的提价每年增长5。6%，在市场经济情况下，在这次没有提价前是每年14。5%的增长。茅台如果像菲利普莫里斯一样提价200年甚至1000年，只要中国的白酒文化不变，茅台的价值不可想象。
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