手握800亿 美的为什么去香港? 美的集团要去港股上市了
作者：chunzhi 发布时间:2023-11-06手握800亿 美的为什么去香港？美的集团要去港股上市了
作为全球最大的家电企业，美的集团要去港股上市了。
从 1968 年的塑料、金属生产商开始，美的集团用 55 年时间成为横跨家电、工业机器人领域的全球家电巨头，2022 年收入达到 3460 亿元，相当于每分钟入账 66 万元。
水涨船高，美的集团在 A 股的市值一度于 2021 年达到 7540 亿元，当时居于其前列的只有白酒股、银行股和新能源巨头宁德时代。
根据 10 月 31 日发布的 2023 年三季报，截至 9 月末，美的集团账面货币资金及理财产品达到约 800 亿元，看似 " 不缺钱 " 的美的，却在近期公告了港股二次上市的计划，市场消息称其计划募资超 10 亿美元。不过，如果按其披露的预计发行不超过完成后公司总股本 10%，以及目前 3700 亿元的市值，融资额最多可达 300 多亿元。
在这背后，已经成为全球最大家电企业的美的集团，为什么还要到港股上市？资本市场又为何反响平平？
家电 " 巨象 "，奔向港股
自 9 月份传出美的集团欲赴港上市的消息后，10 月 24 日美的集团终于正式递表。中金公司和美银证券成为此次美的集团赴港上市的联席保荐人。
值得注意的是，此次赴港股募资金额暂未确定，需要根据市场情况进行调整，据此前《南华早报》引述的市场消息，募资金额在 10 亿美元以上。
美的集团旗下子公司最近也在忙着分拆上市，与集团层面赴港上市相比，颇有一种 " 各自奔赴 " 的豪迈。
事实上 2020 年 7 月美的集团就公告称，拟分拆子公司美智光电在创业板上市，但中间一度撤回申请，重新交表后 2022 年 4 月才被深交所受理，目前仍需深交所的审核同意和证监会的同意注册决定。在这之后，2022 年 7 月末美的集团又表示启动分拆子公司安德智联在深交所上市的筹备工作。
上述美智光电的主营业务是照明及智能前装产品，安德智联则以美的产品的物流配送业务为主，并逐步向外部物流业务拓展，两者 2021 年收入分别为 9。26 亿元和 113 亿元，其中前者计划募资 5 亿元。
资本运作频频的美的集团，似乎走到了一个新的关键点。
1968 年，何享健和 23 位北滘镇居民，以每人 50 元的出资组建了 " 北滘街办塑料生产组 "，主要生产塑料瓶盖，并由何享健担任组长，就此开始了一段艰苦创业。
到 1978 年十一届三中全会召开，经济建设成为中心，人们生活水平开始提高，何享健也嗅到了商机，试图进入能够改善人们生活条件的家电领域，但以电视为代表的引进成本和生产线成本过高，于是风扇这个品类进入何享健的视野，也成为美的从 1980 年开始生产的第一种直面 C 端客户的家电产品。
之后近 20 年时间，美的的风扇从国内卖到国外、规模逐渐扩大，美的集团董事长方洪波也在 1992 年成为公司一员，但更重要的是，何享健从 1999 年左右开始陆续从北滘镇经济发展总公司手中收购美的股份，以温和的方式完成了产权改革，让美的成为了一家民营企业。
一直到今天，美的经历过品类大幅拓展和收入的显著提升，也因为战略过于激进一度陷入颓势，过程中在 2012 年左右经历了一次低谷，砍掉了 7000 多个产品型号、30 多个产品平台，才让美的逐步回到正轨。
站在其成立 55 年的当下，美的集团已经走过了收入净利润年复合增长率保持在 30% 以上的高速成长期，近 10 年收入和净利润复合增长率分别在 15% 和 20% 以内，2022 年的收入与净利润的同比增幅更是降至 0。68% 和 2。74%。
2023 年 5 月的业绩发布会上，美的集团董事长方洪波表示，" 未来三年行业会面临比较大的困难，是前所未有的寒冬。"
在此背景下，出海和 To B 业务都成为美的突破局面的方式，但某种程度上这两只 " 触角 " 也是相互融合的，即美的集团的 To C 和 To B 业务都面临出海的考验，而国内外业务也都需要以 To B 业务带动增长。
遵循这个思路，近几年美的集团不管是收购科陆电子、东菱技术、还是万东医疗，都是为了在能源、工业、医疗等领域发展 To B 业务，而 Clivet、东芝、库卡的收购则是在家电行业向海外拓展。
截至当前，美的集团创始人何享健直接及间接持有美的集团合计 31。3% 的股权，按照 10 月 31 日 3717 亿元市值计算，对应的就是 1163 亿元的财富。
除此之外，一旦相关资本运作完成，美的集团将紧随海尔智家，成为 A+H 上市的第二家白电巨头，何享健家族实际控制的上市数量也将从 9 家增至 11 家，其中 A 股上市公司将从 7 家变为 9 家。
为什么港股上市？
近期一系列资本运作背后，最受关注的还是美的集团整体赴港股上市。
市场的疑问大多围绕美的赴港上市的真实意图——如此一家手握 800 亿元、每年分红超过一百亿元的 " 现金奶牛 "，还需要来自港股市场的资金吗？
在公开资料中，美的集团此次上市募资的用途包括全球范围内的科技研发、智能制造体系的持续建设及供应链管理的升级、完善全球销售渠道和网络以及提高自有品牌的海外销售，以及用于运营资金及一般公司用途。
但关于科研投入、营销渠道等资金用途的描述背后，其实是美的集团在向海外市场拓展过程中，整体层面资金相对充裕，但海外资金相对缺乏的体现。
梳理年报数据可见，2018 年到 2022 年，美的集团的外币货币性资产（包括外币货币资金、外币应收账款、外币其他应收款）合计金额都在 208 亿元到 275 亿元之间，外币货币性负债（包括长短期借款、应付账款、其他应付款、应付债券等）则在 458 亿元到 493 亿元之间，外币货币性资产始终低于负债。
从半年报数据来看，不管资产还是负债，美的集团的外币货币性项目都在 2022 年 6 月末和 2023 年 6 月末有显著提高，分别从此前延续多年的 200 亿、400 亿级别上升到 500 亿、600 亿级别，这也意味着近两年美的集团在海外市场明显提高的资金需求量。
但美的集团目前仍有接近 60% 的收入来自国内市场，想要将国内资金转到海外账户面临重重外汇限制，在港股上市直接募集境外资金成为一种更直接的方式。
至于海外市场的钱都用在哪了，中泰证券研报分析认为，H 股上市可助力潜在海外并购和全球化战略下资本开支，另一方面 2B 业务发展也将提升资本开支强度。
辟谣深夜牛杂汤服务
硬卧车厢吃饭吃出满
中使馆:在以中企正组
中使馆建议在以公民
王音棋新闻联播首位
工人带瓦刀进站被拒
中南大学一校友向母
城管干部出轨女下属
厦航员工在女厕偷拍
一家三口五一出游被